【预订】为什么便宜的机票不要买？：经济学家教你降低生活中每件事的风险，做出好的选择 港台原版 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子书 mobi 在线

向航空公司訂票時，為什麼不要買最便宜的機票？

購買自住與投資用的房子，分別該採用怎樣的出價策略？

為何你為了退休而準備的投資計畫是錯的？……

你不會料到在一間合法妓院裡會看到經濟學家，但艾莉森．薛格不是你以為的那種典型經濟學家。

★亞馬遜暢銷書　★《金融時報》當月選書　★博客來當月選書　★誠品外文選書

★無風險推薦——

▎羅伯特．默頓（Robert C. Merton）／1997年諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院（MIT）史隆管理學院特聘財務學教授

▎史丹利．麥克克里斯托（Stanley A. McChrystal）／美國陸軍退役將軍、《美軍四星上將教你打造黃金團隊》合著作者

▎亞當．格蘭特（Adam Grant）／華頓商學院教授、《給予》作者

▎泰勒．科文（Tyler Cowen）／喬治梅森大學經濟學教授、《再見，平庸世代》作者

▎Mr. Market市場先生／財經作家

▎鄭國威／泛傳媒共同創辦人暨知識長

▎《紐約時報》（The New York Times）、《彭博商業週刊》（Bloomberg Businessweek）、《科克斯評論》（Kirkus Reviews）、《書單》（Booklist）……

艾莉森．薛格（Allison Schrager）的職業生涯都在研究人們如何管理生活中的風險。她走出股票市場及其他金融機構，與讀者分享她所遇見的真實（但往往很奇特的）生活場景，以及從中學習到關於風險的二三事。

不管有沒有意識到，我們每天都在冒著大大小小的風險，即使是最小心的人，也無法自外於此——問題根本不在於要不要冒險，而在於要承擔哪一種風險。我們大多不知道如何衡量這些風險、如何讓我們生活美夢成真的機會達到最大。

在這本書中，薛格提供讀者五個原則，作為因應風險的利器，這些原則取自於世界上最有趣的冒險家的經歷，例如：

▎一個曼哈頓的狗仔隊，在努力拍攝能賺到龐大收益的鏡頭時，應用「不入虎穴，焉得虎子」的原則。

▎一個職業撲克賽冠軍在賭注變高時，會提醒自己：「我知道我並不理性。」

▎肯塔基州的一個養馬人，靠著讓配種馬匹的類型多樣化，使損失降到最低，從冒險投資中賺到最大的利潤。

▎一個夏威夷的衝浪客精熟自己的領域，不但降低面臨的風險，也仍能站上浪頭，馳騁於五十呎高的浪上。

▎一位在伊拉克帶兵的將軍，知道天有不測風雲，為他所無法預見之事未雨綢繆。

一旦你能透過薛格的新架構來檢視風險決定，便能提高任何情境下的潛在好處，並且更有效地緩解不利影響。

「艾莉森．薛格這本書，是你可以找到關於風險最好、最易讀、最豐富、最大膽創新，而且最有娛樂性的書。」

——泰勒．科文（Tyler Cowen）／喬治梅森大學（George Mason University）經濟學教授、《再見，平庸世代》（Average Is Over）作者

「如果你想更認識風險，便需踏進跳脫傳統的環境裡。這正是身為經濟學家的艾莉森．薛格在《蘋果橘子經濟學》（Freakonomics）的傳承下所做的事情，她的書不但豐富有益，讀起來也娛樂性十足。」

——亞當．格蘭特（Adam Grant）／華頓商學院教授、《給予》（Give and Take）作者

「在這個日益複雜的世界裡，艾莉森．薛格給了我們一本易讀性高但也細微入裡的指南去駕馭風險。任何想要指揮、治理、教導的人，必讀此書。」

——史丹利．麥克克里斯托（Stanley A. McChrystal）／美國陸軍退役將軍、《美軍四星上將教你打造黃金團隊》（Team of Teams）合著作者

「在這本讀來令人愉快的書中，金融經濟學家暨風險專家艾莉森．薛格告訴我們，數十億美元退休基金所運用的原則，同樣可以用來幫助我們改進自己生活裡的風險管理。她一邊教導這些原則，一邊運用一連串另闢蹊徑的個案研究，令讀者感到興味盎然。藉著拉開與我們自身經驗的距離，她使我們更能理解風險的原理原則。這招有效！不管是一竅不通的生手，還是老練的風險專業人員，讀者都能樂在其中。盡情享用吧！」

——羅伯特．默頓（Robert C. Merton）／1997年諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院（MIT）史隆管理學院特聘財務學教授

第一章　淺談風險及其不尋常之處

——到妓院了解風險

性工作是一門高風險的生意。大多數的性工作者和她們的恩客可能被逮捕下獄或遭暴力欺凌。一旦被逮捕，買春者與賣春者都隨即面臨一連串社會、職業和法律上的損失。我想算出排除這種風險所需的成本，於是進了妓院。

▎規則一：沒有風險，何來報酬

第二章　報酬：知道你想要什麼，才能得到你想要的

——迷你肉桂卷的推手：學業、專職工作，怎麼選？

柯爾在大學主修工程學，期望能成為企業律師。她為了支付學費，在餐廳擔任服務生。她努力工作，逐漸嶄露頭角，很快公司就派她到世界各地幫助加盟業者開店。但她的學業受到影響，開始趕不上進度。她必須選擇：休學並放棄成為企業律師的夢想，或暫停為公司四處出差。

第三章　聰明承擔風險：先確認零風險的選項

——金融業搞錯「零風險」，導致你的退休規劃其實並不安穩

當理專問你：「你的風險容忍度是多少？」她通常指的是你可以容忍賠多少錢。但這其實是錯誤的問題，它根本沒有考慮你的儲蓄目標：有一天能退休。要以零風險的方式退休，更適切的問題其實是：「退休後你需要、想要有多少收益？」

第四章　如何衡量風險

——好萊塢的教訓：過去是預測未來的爛方法

在大多數企業中，決策者可以仰賴過去的數據為他們找出未來的好投資，但電影製作的本質使數據資料轉瞬就過時。倚賴舊數據得出的推估值能說明的事情很有限，根本無法預測哪部片會是賣座鉅片或超級爛片。

第五章　辨識不同類型的風險

——狗仔隊的私密生活：要不要長期跟拍一位明星？

有些攝影師專拍特定名人。專拍可以是一套好策略，因為你熟悉跟拍對象的行程，無形中提高拍下精彩照片的機率。但是特定名人照片的市場也可能像社交名媛派瑞絲．希爾頓（Paris Hilton）一樣大起大落，當她被遺忘，掌握她的行蹤所帶來的價值也一起人間蒸發。

▎規則二：我不理性，而且我心知肚明

第六章　控制情緒

——職業撲克世界冠軍的祕訣：守紀律，不受負面情緒影響

沒有人喜歡輸。你若想在打撲克牌或任何冒險的形勢下達到目的，遭逢失敗時千萬不可以太激動或激進，以免陷入更大的風險，損失更多。

第七章　誤解風險

——上市公司的詐騙術：我從沒想過會被逮到

所有罪犯，從一名十八歲無足輕重的小毒販，到五十五歲的內線交易員，都有一個共同的特點：他們都不認為自己會被逮到，即使可能性超高。

▎規則三：花最小風險成本、得最大利益

第八章　分散投資

——養馬人的配種術，與指數型基金

數據鼓勵養馬人把具有互補特徵的馬送作堆，而非押寶在少數幾隻有潛力的大贏家身上。就跟金融市場上的基金一樣，這麼做可以讓養馬育種更多樣化。

▎規則四：做自己的主人

第九章　避險的藝術：放棄大利，以避免大損

——擅長找到風險與報酬最適平衡的遊輪公司執行長

只要能保護自己免於落入最糟的情況，唐納德會願意放棄額外上漲空間。他把這個策略用在選擇大學主修科系跟職涯上，也用來管理嘉年華遊輪公司。

第十章　保險是有簽約的魔術

——令人歎為觀止的股票選擇權

保險通常是筆好買賣。保險就跟變魔術一樣，可以把某些風險變不見，這是因為把風險移轉給保險公司的效率是高的。

第十一章　道德危機：乘保險破大浪

——大浪衝浪手就像精算師，只是皮膚晒得比較黑

大浪衝浪手和財務工程師都面臨相同的問題：保險把不利之處排除，留給我們沒有限制的好處，可是，這也給了我們誘因和能力去冒更大的險。

▎規則五：世事難料

第十二章　不確定性

——管理你能想到的風險，對意外保持彈性

戰爭的「迷霧」意謂著它始終是有風險的。軍事行動能否成功，不僅有賴於良好的規劃，也要為無法預料之事做好打算。

結語

誌謝

附註

艾莉森‧薛格Allison Schrager

哥倫比亞大學經濟學博士，她的專業是退休和未來勞動市場，曾跟隨諾貝爾得獎經濟學家羅伯特‧默頓（Robert C. Merton）工作，研究有關退休儲蓄的新策略。她也與其他國際知名的經濟學家有緊密的合作，包括諾貝爾得獎者尤金‧法瑪（Eugene Fama），並為國際貨幣基金組織（IMF）、英格蘭銀行（Bank of England）、考夫曼基金會（Kauffman Foundation）和經濟合作與發展組織（OECD）等國際組織擔任顧問。

她是風險顧問公司「生命週期金融夥伴」（LifeCycle Finance Partners, LLC）的共同創辦人，也在象限基金管理顧問公司（Dimensional Fund Advisors）領導退休產品創新專案。

過去六年，薛格定期為《經濟學人》（The Economist）撰稿，且是路透（Reuters）和《彭博商業週刊》（Bloomberg Businessweek）的專欄作家，文章也發表於《連線》（Wired）、《花花公子》（Playboy）、《國家評論》（National Review）和《外交》（Foreign Affairs）等雜誌刊物。在2016年，她刊登在「石英新聞」（Quartz）網站的文章贏得美國經濟編輯和作家學會獎。她曾經是美國外交關係委員會（Council on Foreign Relations）的團隊成員，在美洲國際經濟論壇（International Economic Forum of the Americas）擔任演講者，並接受不同的媒體訪問。現任教於紐約大學（New York University）。

譯者簡介

吳慕書

政治大學畢業，曾任職國內、外金融機構、《華爾街日報》（The Wall Street Journal）與科技產業專刊。現為財經雜誌研究員。

相關著作:《2017-2019投資大進擊：全球趨勢專家首次揭露一輩子一次的投資良機》《別讓績效管理毀了你的團隊》《失控的大數據：當企業比你更了解你，該如何保護自己和口袋裡的錢？》《為什麼客戶會買單：好的專業不用賣！讓顧客自己捧錢上門的7個秘密》《美軍四星上將教你打造黃金團隊：從急診室到NASA都在用的領導策略》《除了經驗，我們還剩下什麼？：讓資深工作者邁入職涯高原期時，仍然維持競爭力的職場智慧》

曹嬿恆

政治大學經濟研究所碩士。曾從事經濟研究、市場拓展與行銷企劃、企業資源規劃（ERP）顧問、知識管理等工作，並持有國際專案管理師（PMP）及國際內部稽核師（CIA）證照。譯有《解密iPhone》《全球經濟的關鍵動向》《一眼就突破盲點的思考力》《傷心農場》《追債人》《這樣吃水最有效》《沒預算照樣有勝算的行銷創意術》《實戰麥肯錫》《幽靈財富的真相》《Google關鍵字行銷》《跟著廉價資源走》《改善再生》《領導維新》等書。

相關著作:《一次寫出勸敗神文案：從平面DM到臉書宣傳，這樣的廣告最推坑！》《一眼就突破盲點的思考力：破解假數字、偽科學、不實資訊背後的真相》《傷心農場：從印尼到墨西哥，一段直擊動物生活實況的震撼之旅》《全球經濟的關鍵動向》《解密iPhone》《追債人：金融高層X持槍搶匪，從華爾街到地下社會的駭人黑幕》

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赫尔穆特实践了行为主义者所谓的“宽框架”（ broad framing） ： 他在玩一手牌或者弃一手牌的时候， 永远不会感到有压力——哪怕他输了钱， 因为他提醒自己这不过是好多手牌中的一手罢了。 他不仅在权衡赢下手上这一手牌的概率， 而且在考虑这一手牌在整场比赛或锦标赛中起的作用。

由于赫尔穆特参加的比赛通常要持续八个多小时， 所以在他输钱的时候， 他很容易失去洞察力而在一手牌上冒很大风险以求赢回损失。 但他随后提醒自己， 要把每一手牌当成更大游戏中的一部分来看待。

将宽框架视为做出的长远打算。 例如， 你不应该太频繁地看你的股票投资组合。 如果你在做长远投资， 市场表现糟糕的一天， 甚至是糟糕的几个月， 都只是一个小点。 现在不是出售股票的时候。 将单一的风险决策作为更大博弈的一部分来参照， 能帮助你清楚地思考， 避免对暂时损失做出过度反应。

要有足够的信心去冒险——成为一名职业扑克玩家或为初创公司工作， 但只要做出决定， 就要采取进一步规避风险的态度： 不要被动地对损失做出反应， 在冒险时应用风险管理策略并保持一贯的理智， 这样你永远不会失去太多， 可以保持对成功的专注。

马科维茨首次发表关于投资组合选择的论文后大约过了10年， 富国银行管理科学总监约翰·安德鲁·麦奎恩通过芝加哥大学朋友的介绍， 获悉了马科维茨的想法并想出了指数基金的点子——这又是金融业的一大革命。

指数基金是一个许多——数百只或数千只——股票的投资组合。根据一个固定规则（ 比如一家公司有多大） 来决定你持有多少股票。 如果通用电气股票的价值占整个股票市场的2%， 那么投资组合中有2%是通用电气。 麦奎恩启动了第一个指数基金， 并在1971年将其出售给养老基金等大型投资方。 几年后， 约翰·博格创立了先锋集团， 并向普通投资者出售指数基金。

因为指数基金没有特别之处， 也不需要特别的专家去知晓哪只股票会给出高回报， 所以收取的费用较低。 指数基金的创建意味着普通投资者可以轻松地投资于大量股票——全球数以千计的票， 并获得多样化带来的好处， 同时成本极低， 几乎无须费力。投资公司对指数基金持怀疑态度——毕竟， 它们通过向投资者保证它们知道买什么股票最合适来赚钱， 哪怕没有证据证实这一说法。 不断有研究表明， 主动型共同基金——包括由专家挑选股票的那些共同基金， 在经过风险和费用的调整后， 其回报并不比指数基金高。

多样化可以消除特殊风险， 但它对整个股票市场在你退休的前一天全面崩溃这样的系统风险没有任何帮助。 多样化有助于构建最佳风险选项， 但你仍需要管理余下的风险。

彩票只是一个例子，说明我们会假定存在比我们实际所知更高的概

率。我们做出冒险的决定时，理性的做法是根据每个结果实际发生的概

率为它们分配权重，进而评估风险。然而，我们实际面临的概率和我们

做出决定时假定的概率通常情况下并不匹配。

社会的现代化意味着我们面临的挑战是：需要具备不是天生就有的

技能。在数据驱动时代，我们有能力预测某部电影会受欢迎的概率、一

份工作会不错的概率，或者某次犯罪会让我们锒铛入狱的概率。虽然我

们大多数人都没有接受过理解这些概率的培训，但这并不意味着我们不

可以学会使用频率来思考概率。

书摘插图

书籍介绍

向航空公司訂票時，為什麼不要買最便宜的機票？

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★亞馬遜暢銷書　★《金融時報》當月選書　★博客來當月選書　★誠品外文選書

★無風險推薦——

▎羅伯特．默頓（Robert C. Merton）／1997年諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院（MIT）史隆管理學院特聘財務學教授

▎史丹利．麥克克里斯托（Stanley A. McChrystal）／美國陸軍退役將軍、《美軍四星上將教你打造黃金團隊》合著作者

▎亞當．格蘭特（Adam Grant）／華頓商學院教授、《給予》作者

▎泰勒．科文（Tyler Cowen）／喬治梅森大學經濟學教授、《再見，平庸世代》作者

▎Mr. Market市場先生／財經作家

▎鄭國威／泛傳媒共同創辦人暨知識長

▎《紐約時報》（The New York Times）、《彭博商業週刊》（Bloomberg Businessweek）、《科克斯評論》（Kirkus Reviews）、《書單》（Booklist）……

艾莉森．薛格（Allison Schrager）的職業生涯都在研究人們如何管理生活中的風險。她走出股票市場及其他金融機構，與讀者分享她所遇見的真實（但往往很奇特的）生活場景，以及從中學習到關於風險的二三事。

不管有沒有意識到，我們每天都在冒著大大小小的風險，即使是最小心的人，也無法自外於此——問題根本不在於要不要冒險，而在於要承擔哪一種風險。我們大多不知道如何衡量這些風險、如何讓我們生活美夢成真的機會達到最大。

在這本書中，薛格提供讀者五個原則，作為因應風險的利器，這些原則取自於世界上最有趣的冒險家的經歷，例如：

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——泰勒．科文（Tyler Cowen）／喬治梅森大學（George Mason University）經濟學教授、《再見，平庸世代》（Average Is Over）作者

「如果你想更認識風險，便需踏進跳脫傳統的環境裡。這正是身為經濟學家的艾莉森．薛格在《蘋果橘子經濟學》（Freakonomics）的傳承下所做的事情，她的書不但豐富有益，讀起來也娛樂性十足。」

——亞當．格蘭特（Adam Grant）／華頓商學院教授、《給予》（Give and Take）作者

「在這個日益複雜的世界裡，艾莉森．薛格給了我們一本易讀性高但也細微入裡的指南去駕馭風險。任何想要指揮、治理、教導的人，必讀此書。」

——史丹利．麥克克里斯托（Stanley A. McChrystal）／美國陸軍退役將軍、《美軍四星上將教你打造黃金團隊》（Team of Teams）合著作者

「在這本讀來令人愉快的書中，金融經濟學家暨風險專家艾莉森．薛格告訴我們，數十億美元退休基金所運用的原則，同樣可以用來幫助我們改進自己生活裡的風險管理。她一邊教導這些原則，一邊運用一連串另闢蹊徑的個案研究，令讀者感到興味盎然。藉著拉開與我們自身經驗的距離，她使我們更能理解風險的原理原則。這招有效！不管是一竅不通的生手，還是老練的風險專業人員，讀者都能樂在其中。盡情享用吧！」

——羅伯特．默頓（Robert C. Merton）／1997年諾貝爾經濟學獎得主、麻省理工學院（MIT）史隆管理學院特聘財務學教授